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签约头部家装,索菲亚(002572.SZ)吹响全面进军整装渠道的号角

签约头部家装,索菲亚(002572.SZ)吹响全面进军整装渠道的号角

一、行业高景气延续、头部效应凸显,索菲亚迎来多重利好催化

今年受限于疫情防控,家居板块总体业绩一度受到一定影响。而伴随疫情在国内得到控制后,行业也开始迎来快速复苏,全面走出低谷。行业景气度上行,资本市场亦一致看好家居板块的机会。机构观点大多认为,龙头企业依托品牌力、供货能力等有望获取更多大宗业务订单,收入规模也将处于行业领先水平。

较大的业绩弹性之下,这也意味着头部家居企业的投资机会将更为乐观。实际上,从家居行业龙头索菲亚(002572.SZ)的表现来看,此前公司发布中报,上半年大宗业务渠道出货金额同比大增近40%,消息一出,股价当日即迎来涨停,而自三月底部至今,公司累计涨幅已经高达70%,表现十分抢眼。索菲亚在资本市场获得资金热捧,持续体现头部效应,进一步凸显了布局机会。

(来源:富途行情)

近日,索菲亚接连公布了几个大动作引发市场关注,一方面,公司发布了星影系列新品,并与专业家装企业圣都家装签署战略合作,全面推进整装业务模式。另一方面公司还在11月26日,发布公告,拟投资建设索菲亚全球发展中心并与广州市海珠区人民政府签订《项目投资意向书》,项目总投资约为20亿元人民币。此外,我们注意到公司在此前双十一期间还接连斩获天猫双11全屋定制类目销售额冠军和京东双11定制家具销售冠军,全网销售额超11亿。

在这一系列动作和亮眼成绩之下,我们认为,公司的市场竞争力和企业成长性进一步得到确认,凭借领先实力,在整个家居行业板块不断向好的契机之中,其投资机会也将更具潜力,尤其是利好消息催化之下,后续股价表现或将更为明朗。

二、受益政策机遇与行业转型升级,深耕产品力锁定未来可持续增长

从行业情况来看,目前整个家居行业正处于加速升级阶段,政策层面对行业发展也给予了良好的支持,此前国务院强调,要求提振家具家装家电等大宗消费重点消费,鼓励有条件的地区对淘汰旧家具、家电并购买环保家具、绿色智能家电给予补贴。

作为一个与人们日常生活息息相关的领域,当前国内家居行业面临的竞争环境相对激烈,一方面,市场集中度低,而另一方面,行业整体的发展前景仍然可观,尤其是消费升级的背景下,消费者更强的品牌意识支撑下,为行业龙头企业和知名品牌带来了机遇。

然而不可否认的是,当前中小企业仍然是家居行业的参与者,整个行业仍然存在不少发展痛点,如产品同质化、环保意识不强、价格战等问题,恶性竞争下不仅破坏了行业生态,同时也严重阻碍了行业健康有序发展。

以此而观之,作为行业头部品牌,柜类定制专家索菲亚从高纬度对行业内的企业实现了“降维打击”,并成为引领行业健康发展的风向标。其在行业竞争中持续深耕产品力,通过迭代的产品、领先的设计、先进的工艺技术、以及持续贯彻的环保理念不断实现和满足消费者的核心需求,以品质赢得市场口碑,持续抢占市场份额。

具体而言,首先,索菲亚在行业内有着39年的深厚积累,其产品已迭代至12代,公司在设计层面紧贴国际潮流趋势,深度贴合消费者需求,以高颜值高品质产品引领市场风向。以当前发展势头迅猛的轻奢风家居为例,公司相继推出多个系列产品,并联手国际顶级设计师共同开发,为消费者带来独具特色的家居选择方案。此外在疫情之下,公司亦创新性的打造出一系列迎合市场新需求的产品,如具有去味杀菌等作用的智能衣物护理柜,助力消费者打造健康新生活。

其次,再从环保层面来看,伴随消费升级的大趋势以及国家环保政策的不断推动,消费者对家居产品的环保关注度空前提高,进而也在倒逼家居品牌对家居环保性的重视,并以此成为了推动行业洗牌的催化剂,在环保领域有着强劲实力的品牌也将更容易脱颖而出。这甚至也意味着“环保”先头部队还将有望获得行业标准的制定权,在不断获得消费者信赖抢占市场先机的同时,也将提升产品议价能力,为其毛利率的提升带来契机。

此外,在工艺层面和产品性能上,索菲亚同样也保持着领先的水准。在工艺制造层面,得益于公司智能制造体系的支撑,为精准加工和规模化生产提供了充分保障。同时,数字化能力,也保证了家装的交付能力。因此,“专业定制柜,就是索菲亚”也获得市场充分认可。

综合来看,索菲亚透过以产品力赋能企业发展,成功找到了撬动业绩增长和未来发展的支点,构筑了其在行业竞争中的核心优势。而优质的产品力为公司进一步占据市场先机带来了支撑,随着公司在销售端持续表现,未来业绩增长潜力也将进一步释放。

三、创新性合作模式发力整装市场,全渠道布局多维度挖潜

此次索菲亚与圣都家装的签约合作引发市场关注,双方拟通过投资设厂的方式共同进军整装市场,这一举动在国内甚至国外都极为少见,既是业界的强强联合,也可谓业界的一次大胆创新。

索菲亚从39年前的创造和开拓,到39年来的专注与引领,从产品风格化到风格多样化,从终端产品独立展示,到场景化体验展示,不断为行业树立风向标。圣都家装历经18年,已成为一家以“设计为入口、工程为基石”的大家居集成化服务商,扎根江浙辐射全国,市场规模超30亿,2020年增长率超30%。

两大专业品牌长期专注各自领域深耕,实现强强联合,在服务诉求上,共同追求解决消费者一站式装修的痛点;在企业发展底蕴上,都追求专业、专注,为消费者带来极致的产品和服务;在品牌理念、未来发展等诸多方面,都同声同气,双方的合作也被业界看好,认为“未来可期”。

之所以这样说,是因为过去整装行业上下游间的合作往往流于表面,并未真正实现有机的融合,形成生态链闭环,因此这种合作之下对产品和服务的核心把控能力不强,无法真正做到满足消费者便捷、高效、高质量的需求。而此次,索菲亚与圣都家装的合作,其双方不仅首先从产品理念和品牌定位上达成了高度的契合,其次,透过成立合资公司,进一步捆绑,形成利益共同体,无疑也将更有助于提升双方在产业链的运营能力,并进一步抢占市场先机。而在这一模式之下,也将有机会跃迁出更高价值的服务模式,进一步形成核心竞争力,在整个家居生态链中卡位核心价值点。

当下,整装市场作为大家居下一个风口已经成为市场共识,行业前景十分可期。相关数据显示,从2017到2020年,家装整装年复合增长率达到41.7%,2020年家装整装市场需求达到1.25万亿元,市场空间广阔,与此同时,家居建材行业有实力及能力做家装整装的企业,占比不到0.1%。面对庞大的市场机遇索菲亚积极加码布局,其中全渠道优势布局之下,公司更显发展张力。

目前索菲亚全渠道营销体系,涵盖经销商渠道、整装渠道、家装渠道、大宗工程业务、电商新零售渠道和直营专卖店式。作为行业内少数能够实现全渠道经营的企业,对比单一渠道的企业,其不仅顺应了当前行业多渠道、流量碎片化的演变趋势,同时也将更有助于公司构筑“大家居”生态闭环,透过对产业上下游、优势资源的链接、整合乃至重构,最终不断向终端消费者赋能,实现自身、消费者与合作方的三方共赢。此次签约圣都家装作为索菲亚布局整装渠道的重要一棋,进一步凸显了其全渠道布局所具备的底气和潜力,透过对全渠道布局的持续发力,公司日益完善的家居生态也将释放更大的成长势能。

作为定制家居行业的标杆,柜类定制专家索菲亚有着近40年的行业深耕经验,一直专注于柜类定制产品的设计、研发、生产以及销售的工作,其专业的服务和良好的市场口碑有目共睹,而这一系列优势也将进一步助力公司不断在行业中抢占市场份额,拓宽自身发展边界,实现厚积薄发。

公司信息 | 10小时前

不可忽视的重磅消费新股之——“洗衣液一哥”蓝月亮

不可忽视的重磅消费新股之——“洗衣液一哥”蓝月亮

随着内需市场的巨大动能释放,国内消费龙头在港股市场呈现集体爆发态势,月内股价接连创下新高。次新股方面,包装饮用水及饮料龙头农夫山泉(09633.HK)、连锁酒店龙头华住集团(09987.HK)等,近来股价均有不俗表现,截至发稿,两家上市公司分别已较公司IPO发行价上涨100%、32%左右。

结合目前“内循环”消费力度持续加大,新发展格局加速形成的背景来看,国货品牌的崛起似乎成为必然。消费概念股,尤其是消费龙头股,后续依然值得重点关注。

本月,重磅消费新股蓝月亮通过港交所聆讯,预计将很快启动招股。

值得注意的是,蓝月亮已连续多年取得洗衣液、洗手液市占率双料第一,公司在港挂牌上市后,将成为国内大型日化赴港第一股,极大可能作为龙头稀缺标的,享受一定估值溢价。同时,蓝月亮IPO背后不乏明星资本加持,众所周知其为高瓴资本在消费行业投资的“开山之作”,至今两者已相伴十年;保荐人阵容豪华,过往战绩较为优秀,包括华美银美林、中金公司以及花旗。

另外,基于市场对优质投资标的基本的评判标准,蓝月亮兼具广阔的行业赛道、良好的基本面,当属“长坡厚雪”的典型代表。

赛道“天花板”较高,蓝月亮排位暂列第一

清洁护理等产品天然刚需、高频,市场空间巨大。据弗若斯特沙利文报告,中国是主要经济体中最大、增长潜力最高的家庭清洁护理市场,市场规模对应预计将由2019年的1108亿元,增至2024年的1677亿元。按2019年零售额计,衣物清洁护理以超过60%的占比,占据中国家庭清洁护理最大细分市场的地位。

但截至2019年,中国洗衣液的市场还未完全被开发。整体而言,洗衣液在日本及美国市场的渗透率分别为79.5%、91.4%,国内市场仅为44%。其中,浓缩洗衣液在日本及美国市场的渗透率均达到100%,国内市场仅为8.2%。

从这个角度来看,传统洗衣液的红利尚未完全消失,且行业升级的下一个风口——浓缩洗衣液的普及程度有待进一步提升,整个赛道的“天花板”较高,可挖掘市场空间广阔。

而在这个赛道中,蓝月亮一直是“第一个吃螃蟹的人”。2008年,蓝月亮在高瓴资本的建议下最早推出洗衣液,迅速打开市场;2015年,蓝月亮率先突破技术难关,推出“浓缩+”洗衣液“机洗至尊”,引领未来趋势。按零售额计,2019年蓝月亮在中国洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场均名列第一,市场占有率分别为24.4%、27.9% 和17.4%。

战略“护城河”高筑,注入强劲的内生动力

深入蓝月亮的领先排位背后,品牌、渠道、产品等消费品核心竞争能力,已经为其高筑“护城河”,自成其强劲的内生动力。

2011年-2020年,以综合品牌实力计算,蓝月亮品牌在中国洗衣液市场及洗手液市场连续10年稳居C-BPI行业品牌榜首。C-BPI一度誉为中国品牌界的年度风向标,其研究成果和对品牌价值解读都具备极高的权威性,是中国消费者和企业最信赖的品牌价值评价体系之一。

渠道铺排上,蓝月亮紧抓互联网时代红利,早已打通全渠道。线上而言,截至2019年末,蓝月亮合作的电子商务平台已有82个。根据弗若斯特沙利文报告,2019年,蓝月亮的洗衣液在线渠道零售销售价值排名第一,市场份额为33.6%,为排名第二的中国洗衣液公司市场份额的两倍以上。线下而言,截至2019年末,除全国性及地区性超市外,蓝月亮还有近70%的线下分销商位于三线及更低线级城市,覆盖分布于超过2600个区县的零售终端,渠道深度、广度凸显。

产品布局上,前文有所提及,蓝月亮一直扮演行业引领者身份,率先推出颠覆式的创新产品。这在很大程度上源于蓝月亮一贯重视研发,其在营运之初便设立了研发技术中心,该中心至今运营逾28年,至2020年6月末拥有115名员工;并于2015年设立了洗涤研究院,专门开发及评估洗衣产品及方法,至2020年6月末拥有42名员工。对外,蓝月亮同时委聘若干第三方研发机构(主要为学院及大学)为研发工作提供额外支持。截至目前,蓝月亮共取得673项注册商标、139项专利及158项版权,为持续创新研发建立起牢固根基。

反应到实际经营状况中,蓝月亮展现出强劲的盈利能力。招股书显示,2017-2019年,蓝月亮分别实现营业收入56.32亿、67.68亿和70.50亿港元,复合年增长率为11.9%,据悉同期行业零售额的复合年增长率仅为4.9%。与此同时,蓝月亮同期销售及分销开支大幅减少,占总收益的比重从2017年的36.7%降至2019年33.0%,毛利率由2017年的53.2%大幅提升至2019年的64.2%;净利率由2017年的1.5%大幅提升至2019年的15.3%。

小结

综上看到,蓝月亮目前已在广阔的衣物清洁护理赛道中,占据较为理想的竞争位。无论是从市占率水平,还是品牌、渠道、产品综合竞力,亦或是研发资源储备的角度来讲,蓝月亮都是当前最有实力、最具潜力的玩家之一。

实际经营中,蓝月亮的营收实现快速增长,而成本管理见效,经营效率得以不断提升,构成了良性的循环机制。未来可以预期,蓝月亮将有望在龙头效应下稳步向前、降本提效,进一步打开盈利空间。

公司信息 | 20小时前

MI能源(01555.HK)中期亏损扩大至8.34亿元

MI能源(01555.HK)中期亏损扩大至8.34亿元

【今日股市行情.com】11月27日丨MI能源(01555.HK)公布,截至2020年6月30日止6个月,公司总收益2.89亿元人民币,同比减少19.2%;期间亏损8.34亿元,上年同期亏损3.64亿元;每股亏损0.26元。

2020年上半年,新冠疫情爆发导致需求空前减少,供需错位,给国际原油市场带巨大的不确定性,导致国际油价大幅波动。2020年上半年集团的油气作业产量较2019年上半年下降76.3%至约233万桶当量,油气净产量较2019年上半年下降87.9%至约103万桶当量。

2020年上半年集团的原油净销量较之下降31.3%至约101万桶,天然气净销量下降99.998%,至848千标准立方英尺。产量和销售量的显著下降主要是由于集团在2019年九月的出售了麒麟能源公司及其在加拿大的石油和天然气资产。

公告摘要 | 1天前

MI能源(01555.HK)2019年度亏损达11.25亿元 30日复牌

MI能源(01555.HK)2019年度亏损达11.25亿元 30日复牌

【今日股市行情.com】11月27日丨MI能源(01555.HK)公布,截至2019年12月31日止年度,公司客户合同收入7.56亿元人民币,同比减少4%;公司拥有人应占亏损11.25亿元,上年同期亏损12亿元;每股亏损0.35元。此外,核数师发出非标准报告。

2019年集团来自于中国和加拿大的油气总产量达1,486万桶当量,较2018年总产量2,091万桶当量减少了28.9%。2019年归属于集团的油气净产量达1,216万桶当量,较2018年油气净产量1,845万桶当量减少了34.1%。2019年归属于集团的原油净产量达276万桶,较2018年净产量314万桶减少了12.1%。

此外,公司股票将于2020年11月30日复牌。

公告摘要 | 1天前

保德国际发展(00372.HK)中期扭亏为盈至1.54亿港元

保德国际发展(00372.HK)中期扭亏为盈至1.54亿港元

【今日股市行情.com】 11 月 27日丨保德国际发展(00372.HK)公布,截至2020年至9月30日止6个月,公司实现总收入7.03亿港元,同比增长21.66%;公司拥有人应占盈利1.54亿港元,去年则亏损6.95亿港元;基本每股盈利7.61港仙;不派末期股息。

期间溢利主要由于(a)出售联营公司保华的收益;及(b)金融工具的公平价值收益,尤其是公司于AFC Mercury Fund的投资。

公告摘要 | 1天前

华南城(01668.HK)中期核心净利润升46.4% “商贸物流+”模式取得积极成效

华南城(01668.HK)中期核心净利润升46.4% “商贸物流+”模式取得积极成效

【今日股市行情.com】11月27日丨华南城(01668.HK)公布截至2020年9月30日止6个月业绩,公司实现收入71.1亿港元,同比增长22%;母公司拥有人应占核心净利润7.35亿港元,同比增长46.4%;每股盈利8.08港仙。

收入增加主要原因是由于本报告期间有较多的物业销售及交付及整体持续性收入增加所致。期间销售物业收入增加25.5%至57.770亿港元(2019/20财政年度上半年:46.038亿港元),增加主要原因是由于本报告期间位于合肥、郑州及哈尔滨项目有较多的物业销售及交付。

于2020年9月30日,集团流动资产净值为59.487亿港元(2020年3月31日:40.549亿港元),流动比率为1.12(2020年3月31日:1.08)。于2020年9月30日,集团持有现金及银行存款为102.638亿港元(2020年3月31日:103.035亿港元)。

随着各地项目的逐渐成熟,华南城除加强提供住宅、多功能商业物业、写字楼、物业管理、会议及展览设施、仓储物流、奥特莱斯运营及金融等服务外,积极拓展更多新业态、新业务,向着科技和创新产业升级转型。例如,深圳华南城与万达集团签署战略合作协议,全新一代万达广场即将落户深圳华南城。深圳10号地铁线于2020年8月正式开通,设点华南城站,周边商业配套升级,进一步激活人气。

进入2020年9月,超5万平方米大型综合体南宁华南城阿尔特麦超市、郑州华南城鸿辉家具批发城等相继开业,极大地丰富了华南城园区业态,带来人流,助力各产业协同发展。截至目前,华南城已形成以电商网红直播基地、会员制超市、高性价比家具,及奥特莱斯新业态“四架马车”全面开花态势同时原有业态继续保持稳步发展。

展望下半财年,复杂的大环境或对经济稳定增长带来一定影响。然而,在政府“稳地价、稳房价、稳预期”的主旋律下,整体市场会保持平稳健康发展。集团将继续采取审慎乐观的态度,积极面对挑战,力争稳中有进。华南城多年坚守的“商贸物流+”模式,将有助集团所处的优势环境整合资源,优化资本运作力度,加强成本控制,效益优先。集团将继续致力促进产业升级转型,促进项目生态圈不断完善,最终实现打造“产城融合、宜业宜居美丽新城”的发展目标。

公告摘要 | 1天前

中国宝力科技(00164.HK)中期亏损收窄至1610万港元

中国宝力科技(00164.HK)中期亏损收窄至1610万港元

【今日股市行情.com】11月27日丨中国宝力科技(00164.HK)公布,截至2020年9月30日止6个月,公司收入2157万港元,同比增长2.7%;公司拥有人应占亏损1610万港元,上年同期亏损7043万港元;每股亏损0.04港仙。

尽管经济充满众多不确定因素,手机及多媒体技术业务的收入较上一年同期增长16.9%至1965万港元。此乃主要由于成本下降导致毛利增加。毛利率转为2.44%。

公告摘要 | 1天前

建溢集团(00638.HK)中期净利9037.8万港元 同比增长15.31%

建溢集团(00638.HK)中期净利9037.8万港元 同比增长15.31%

【今日股市行情.com】 11 月 27日丨建溢集团(00638.HK)公布,截至2020年9月30日止六个月,实现收益13.4亿港元,同比减少28.00%;公司权益持有人应占溢利9037.8万港元,同比增长15.31%;基本每股盈利20.59港仙

集团在中国三个主要生产中心经营两大制造业务分支。当中两个生产中心分别位于广东省深圳市宝安区松岗("深圳")及韶关市始兴县("始兴")。第三个生产中心则位于独山。

集团的生产基地亦包括电机分类设于马来西亚的另一所工厂。期内,深圳中心继续专门从事机械人和智能产品等高增值制造工序,始兴中心则作为电机驱动器及其他电器电子产品的主要生产基地。目前独山中心由电器及电子产品业务分类用于电机生产及组件装配业务。

尽管营业额下降,惟通过在转向更高利润率的产品组合、妥善控制成及优化劳工效率方面持续不懈努力,使业务分类的盈利能力有所提升。自去年以来,业务分类编定更为平衡的生产时间表,调整产品组合有助业务分类更能善用现有产能及精简人力资源,从而纾解业务分类的盈利压力。因此,期内业务分类的经营溢利增加14.9%。

公告摘要 | 1天前

南岸集团(00577.HK)中期纯利收窄15%至4.29亿港元

南岸集团(00577.HK)中期纯利收窄15%至4.29亿港元

【今日股市行情.com】 11 月 27日丨南岸集团(00577.HK)发布公告,截至2020年9月30日止半年度,公司实现收入50.84亿港元,同比减少1%;公司拥有人应占亏损4.29亿港元,同比收窄15%;每股基本亏损42.3港仙,不派息。

业绩改善此乃由于行政开支在酒店暂停营业及获得政府工资补贴下有所减少所致,惟有关减少因融资成本、折旧费用增加及去年同期出售附属公司的收益而被抵销。

公告摘要 | 1天前

衍生集团(06893.HK)中期由盈转亏1221万港元

衍生集团(06893.HK)中期由盈转亏1221万港元

【今日股市行情.com】11月27日丨衍生集团(06893.HK)公布,截至2020年9月30日止6个月,公司收益6413万港元,同比减少29.5%;毛利3669万港元,同比减少46.2%;期间亏损1221万港元,上年同期溢利7万港元;每股亏损1.03港仙。

产品开发分部的收入约为6250万港元,较2019年同期下降约28.7%。于本期间,产品开发分部的亏损约为330万港元,较2019年同期下降约114%,此乃主要由于相比2019年同期,2019冠状病毒疫情对香港及中国销售收入造成影响所致。

公告摘要 | 1天前

SINCEREWATCH HK(00444.HK)中期亏损同比增加25.4%至7461.3万港元

SINCEREWATCH HK(00444.HK)中期亏损同比增加25.4%至7461.3万港元

【今日股市行情.com】 11 月 27日丨SINCEREWATCH HK(00444.HK)公告,截至2020年9月30日止6个月持续经营业务收益同比减少67.7%至4984.3万港元。亏损同比增加25.4%至7461.3万港元。每股亏损为1.22港仙(2020年财政年度上半年:0.96港仙)。董事会议决不派付中期股息(2020年财政年度上半年:无)。

上半年亏损主要由于期内市场气氛显著疲弱。

公告摘要 | 1天前

羚邦集团(02230.HK)中期纯利升7.1%至2555.8万港元

羚邦集团(02230.HK)中期纯利升7.1%至2555.8万港元

【今日股市行情.com】 11 月 27日丨羚邦集团(02230.HK)发布公告,截至2020年9月30日止半年度,公司收益1.49亿港元,同比减少9.7%;公司股东应占溢利2555.8万港元,同比增长7.1%;每股盈利1.3港仙,建议每股中期股息0.28港仙。

收益减少是由于媒体内容发行业务及品牌授权业务产生的收益均略微减少,主要是由于2019冠状病毒病对全球的影响及宏观经济恶化。

公告摘要 | 1天前